果然财经｜A股“黑色星期一”：三大指数雪崩之下，谁在逆势上涨

齐鲁晚报·齐鲁壹点 张志恒

清明假期后的首个交易日，A 股市场迎来 “黑色星期一”。在多重因素影响下，三大股指集体大幅低开。截至4月7日上午10点，沪指跌破3100点整数关口，跌幅达7.24%；深证成指下挫9%；创业板指更是暴跌11.07%。全市场超1000只个股封死跌停板，市场恐慌情绪急剧升温，引发投资者、分析师等市场各方高度关注。

事件追溯到4月3日，美国总统特朗普宣布对全球贸易伙伴征收 “对等关税”，其中针对中国商品加征 34% 的高额关税。作为回应，4月4日，我国果断宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。贸易冲突的骤然升级，迅速点燃全球市场的避险情绪。

特朗普宣布加征关税后的短短两天，美国股市遭受重创，市值蒸发约 5万亿美元。标普500指数累计下跌10.5%，纳斯达克指数跌幅达 11.4%。受此拖累，4月7日亚洲股市开盘即陷入低迷。日经225指数盘中一度暴跌超8%，韩国综合指数也大跌超4%。全球资本市场的剧烈震荡，对A股市场形成强大的外部冲击，投资者信心严重受挫，致使A股一开盘便大幅走低。

截至4月7日9点40分，创业板指跌幅扩大至9%以上，再度回落至 1900点下方；沪指下跌5.68%，深证成指下跌7.42%。沪深京三市近 3000只个股跌幅超过9%，全市场超5300只个股飘绿。与此同时，港股市场也未能幸免，恒生指数低开超9%，恒生科技指数低开 11.15%。截至发稿，恒生指数报20855点，跌幅8.73%；恒生科技指数报4776点，跌幅10.11%。

在市场普跌的大环境下，各行业板块走势出现明显分化。消费电子、AI 应用等热门题材板块首当其冲，汽车、家电、机械等与出口贸易关联度较高的板块同样大幅下跌。哔哩哔哩、联想集团股价暴跌近15%，阿里巴巴、小米集团、快手、百度集团跌幅均超12%，腾讯控股也下挫超11%。日股市场中，任天堂、索尼股价重挫超10%。

与之形成鲜明对比的是，稀土、农业等板块逆势上扬。4月4日，商务部、海关总署发布2025年第18号公告，宣布对部分中重稀土相关物项实施出口管制，进一步增强我国战略自然资源的自主可控能力。受此利好消息刺激，4月7日早盘，稀土概念股高开高走，金力永磁（06680）涨幅达 10.41%，中国稀土（00769）上涨 7.50%。农业板块同样表现亮眼，新赛股份开盘即涨停，股价报4.69元，较前一交易日收盘价上涨10.09%，成交额达0.29亿元。北大荒、秋乐种业、万向德农涨幅超5%，苏垦农发、登海种业等多股跟涨。

对于当前市场形势，中信证券在研报中指出，美国 “对等关税” 加征的幅度和广度超出市场预期，中国反制措施力度显著升级，外循环不确定性增加，市场风险偏好降低。建议投资者关注以内循环为主、业绩稳定的低位板块，短期内可重点布局低位消费板块、农业以及半导体材料板块。

方正证券则持相对乐观的态度，认为尽管外需短期内面临一定压力，但长期向好的趋势并未改变。目前 A 股整体估值仍处于历史底部区间，无风险利率的下降提升了权益资产的投资价值。我国上市公司整体质量稳步提升，预计 2025 年 A 股整体分红金额将再创历史新高。近期，一系列积极政策推动上市公司合理回购，吸引耐心资本入市，有望为 A 股市场带来源源不断的增量资金。

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