博时中证油气资源ETF发起式联接基金财报解读：份额增长1.82%，净资产减少2.25%，净利润亏损44.30万元，管理费3663.30元

来源：新浪基金∞工作室

博时中证油气资源ETF发起式联接基金2024年年报显示，报告期内基金份额增长1.82%，净资产减少2.25%，净利润亏损44.30万元，当期发生的基金应支付的管理费为3663.30元。这些数据反映了该基金在2024年9月19日至12月31日期间的经营状况和市场表现，投资者需综合考虑这些因素，谨慎做出投资决策。

主要财务指标：整体表现欠佳，多项指标呈负增长

本期利润与净值利润率为负

本基金本期利润为 -442,973.23元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0393元（A类）和 -0.0426元（C类），本期加权平均净值利润率为 -4.06%（A类）和 -4.39%（C类）。这表明在报告期内，基金的盈利能力较弱，投资者面临着一定的损失。

净值增长率低于业绩比较基准

博时中证油气资源ETF发起式联接A类基金份额净值增长率为 -3.93%，C类为 -3.99%，而同期业绩比较基准收益率为13.86%。这显示出基金在跟踪标的指数方面存在一定的偏差，未能有效复制指数的表现。

期末资产净值有所下降

期末基金资产净值A类为9,713,697.12元，C类为1,216,076.21元，较成立初期有所下降。这可能是由于市场行情不佳以及基金投资策略的实施效果等多种因素导致的。

基金净值表现：波动较大，跑输业绩比较基准

份额净值增长率波动

过去三个月，博时中证油气资源ETF发起式联接A和C的份额净值增长率均为 -4.34%（A类）和 -4.40%（C类），标准差为1.28%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -3.93%，C类为 -3.99%，标准差为1.21%。这表明基金净值波动较大，投资者面临较高的风险。

与业绩比较基准差距明显

自基金合同生效起至今，博时中证油气资源ETF发起式联接A和C的份额净值增长率与业绩比较基准收益率的差值分别为 -17.79%和 -17.85%。这说明基金在跟踪业绩比较基准方面存在较大的改进空间，投资者应关注基金管理人的调整措施。

投资策略与运作：紧跟指数，受市场波动影响

紧密跟踪标的指数

本基金主要通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数即中证油气资源指数的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在正常市场情况下，力争与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。

市场波动影响大

2024年A股市场整体震荡上行，但中证油气资源指数年度收涨6.1%，在全A行业表现中相对落后。油气板块的稳健与年内国际油价的整体强势、板块自身的股息回报优势以及油气资源高速增长的前景均有所关联。然而，原油市场的不确定性，如OPEC+减产联盟控价能力强化、美国页岩油增产受限制以及地缘事件频发等，导致板块波动率维持高位，对基金的运作产生了一定影响。

业绩表现：未达预期，需关注后续发展

未实现预期收益

报告期内，博时中证油气资源ETF发起式联接基金的业绩未达预期，A类和C类基金份额净值增长率均为负，而同期业绩基准增长率为13.86%。这可能与基金的投资组合、市场环境以及跟踪误差等因素有关。

关注投资组合调整

基金管理人需要密切关注市场动态，适时调整投资组合，以提高基金的业绩表现。投资者也应关注基金的投资策略调整，评估其对未来业绩的影响。

市场展望：震荡趋势，关注结构性机会

预计2025年A股油气板块震荡

预计2025年A股油气板块将呈现震荡趋势，原油供需紧平衡使得油价中枢上移，“三桶油”资本开支扩张及技术突破推动盈利能力改善。国内能源安全战略的强化以及油气板块高股息的防御属性，使得板块具备长期配置价值。

关注结构性分化

中国能源结构转型对油气资源板块的影响呈现需求结构性分化、企业加速转型的特征。传统燃料需求受新能源挤压，但化工用油和非常规天然气需求增长形成对冲。具备资源整合能力、布局化工及非常规气源的企业有望通过多元化业务维持业绩韧性；炼化板块受益于化工品需求改善，但需关注产能过剩风险。投资者应关注这些结构性变化，把握投资机会。

费用情况：管理费与托管费相对稳定

管理费

当期发生的基金应支付的管理费为3,663.30元，其中应支付销售机构的客户维护费676.66元，应支付基金管理人的净管理费2,986.64元。支付基金管理人博时基金的管理人报酬按前一日基金资产净值扣除本基金持有的目标ETF部分后的余额（若为负数，则取零）0.50%的年费率计提。

托管费

当期发生的基金应支付的托管费为732.69元。支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值扣除本基金持有的目标ETF部分后的余额（若为负数，则取零）0.10%的年费率计提。相对稳定的费用水平有助于投资者评估投资成本。

交易情况：股票投资收益不佳，交易费用合理

股票投资收益为负

股票投资收益为 -273,996.71元，其中买卖股票差价收入为 -70,854.73元，申购差价收入为 -203,141.98元。这表明基金在股票投资方面面临较大压力，需要优化投资策略。

交易费用合理

交易费用方面，基金支付的券商佣金等费用相对合理。例如，支付广发证券的股票交易佣金为2,168.74元，占当期股票成交总额的比例与占当期佣金总量的比例均为100.00%。合理的交易费用有助于降低投资成本，提高基金的收益水平。

关联交易：无重大关联交易，运作较为规范

无通过关联方交易单元进行的交易

报告期内，本基金无通过关联方交易单元进行的交易，也无与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。这表明基金在关联交易方面较为谨慎，运作相对规范。

关联方报酬合规

基金与关联方之间的报酬支付，如基金管理费和托管费等，均按照合同约定的标准和方式进行，不存在违规行为。这有助于保障投资者的利益，增强投资者对基金的信心。

股票投资明细：行业集中，需分散风险

行业分布情况

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，基金投资的股票主要集中在采矿业、制造业等行业。其中，采矿业的公允价值为123,753.00元，占基金资产净值比例为1.13%；制造业的公允价值为52,809.00元，占比为0.48%。行业集中度相对较高，投资者需关注行业风险。

个股投资情况

前十大股票投资中，中国石化、中国海油等权重较大。然而，单一股票的投资比例相对较低，有助于分散风险。但投资者仍需关注个股的基本面变化，以及其对基金净值的影响。

持有人结构：机构占主导，关注赎回风险

机构持有比例高

期末基金份额持有人结构显示，博时中证油气资源ETF发起式联接A类中，机构持有10,004,000.01份，占比87.92%；C类中，个人持有1,266,576.45份，占比100.00%。机构持有比例较高，投资者需关注机构投资者的赎回行为对基金净值的影响。

发起资金持有情况

基金管理人固有资金持有10,004,000.01份，占基金总份额比例为87.92%，承诺持有期限为3年。这在一定程度上增强了投资者对基金的信心，但仍需关注发起资金持有期满后的动向。

份额变动：整体增长，关注后续趋势

份额增长情况

博时中证油气资源ETF发起式联接A类基金合同生效日基金份额总额为10,074,666.64份，报告期期末为10,111,464.51份，增长了36,797.87份；C类基金合同生效日基金份额总额为1,101,330.18份，报告期期末为1,266,576.45份，增长了165,246.27份。整体份额增长1.82%，显示出市场对该基金有一定的关注度。

关注申购赎回动态

投资者应关注基金后续的申购赎回动态，以及市场环境变化对基金份额变动的影响。若出现大规模赎回，可能会对基金的运作和净值产生不利影响。

租用交易单元：选择广发证券，服务质量受关注

选择广发证券

基金租用广发证券2个交易单元进行股票投资及其他证券投资。选择广发证券可能是基于其经营行为稳健规范、通讯条件高效安全以及金融服务能力较强等因素。

关注服务质量

投资者应关注广发证券为基金提供的研究报告、信息服务等质量，以及其对基金投资业务的支持程度。优质的服务有助于基金管理人做出更合理的投资决策，提升基金的业绩表现。

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